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4月28日，国信证券发布研报《世纪华通2017年报点评：全产业链布局带动业绩高增长，储备产品预期高企》，研究员为张衡。研报认为，世纪华通游戏业务持续增长，全产业链布局全面推进。2017年游戏业务营收7.80亿元，占总营收22.35%。2017年公司控股股东通过三次收购后，已持有盛大游戏100%股权，并有权要求盛大游戏随时并入上市公司体系；2018年，公司完成对点点互动的收购，并成功并表。公司由此实现了网络游戏业务类型全覆盖、游戏产业链全覆盖及游戏发行全球化的布局，大大增强公司在游戏行业竞争地位。预计公司18/19/20年EPS为1.31/1.45/1.55元（不考虑盛大游戏资产注入可能），当前股价对应同期26/24/22倍PE，维持“增持”评级。

我们需要融合，需要打造养老产业链，应该打造健康产业集群，打造一批知名的品牌和良性循环的健康服务产业链，扶持一大批中小微企业配套发展。每个人可能专攻一点，但是能够组合起来。探索符合老龄特点的健身休闲综合服务体系。比如发展多种形式的适应老年消费的休闲运动项目，打造具有区域特色的健身休闲示范区、健身休闲产业带。

同时，记者注意到，三季度酒鬼酒销售费用约9720万元，较同期增加了约3255万元，销售费用的大幅增长对利润有侵蚀，并大幅拖累净利率，公司第三季度净利率为10.88%，同比下降8.81%。事实上，酒鬼酒的销售费用并非在第三季度突然大幅上涨。Wind数据显示，2019年前三个季度，该公司的销售费用均稳站9000万元之上，截至2019年9月末，其销售费用已达到2.79亿元，同比增长37.1%。此外，在2018年，该公司销售费用曾高达3.46亿元，同比猛增68.4%。

一二线城市房产仍属于“硬通货”，上市公司为充分体现其价值也是煞费苦心。力帆股份尽管并未卖房，但公司2018年12月17日公告，公司全资子公司自用房产拟转为投资性房产，据评估将增加公司资本公积2.05亿元，影响当期净利约5000万元。公司前三季度实现净利润1.34亿元，变更会计政策后多出的5000万预计将对全年业绩产生积极影响。

所以人口老龄化是21世纪最显著的特征，各个国家都面临这个问题，但是中国的挑战是巨大的。我想问一个问题，老龄化是成本还是收益？从今天组委会给我的题目，我们是希望怎么样把危转化为机，把成本怎么转化为机遇？老龄化首先是成本，刘所长讲到我们要减税，但是我们又面临这样老龄化，老人需要什么？养老金，所以我们看看世界上各个国家，日本深度老龄化的国家，他的老龄化加重政府财务负担，希腊、意大利、德国、法国等等都陷在养老负担中。而我们这么迅速的老龄化，我们现在的城镇老龄保险和农村老龄保险主要是政府财政在付的，职工医保是企业在付和个人付一点点，最大量的是城镇老龄保险和农村的老龄保险都是财政在付。

还有健康服务新业态，养老产业也是需要融合，怎么促进健康、养老、旅游、智能化、互联网、健康休闲、食品，催生健康的新产业、新业态、新模式，老年人对健康的需求是最迫切的，这么好的日子得多过几年。需求会创造更多的供给，只要留心，有这个产品出来了，也会创造出需求。