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以回购规模与数量创新高的2018年来看，A股回购金额占上市公司净利润比例仅为1.06%，远小于美股相应值（50%以上）。此外，大量市场研究表明，美股回购是2009年以来标普500上涨的重要推动力量。2009年以来美股最大的买家就是上市公司本身，回购在推动美股市场走势中担任着重要的角色。

第六是中国没有集体诉讼制。股权投资人都想通过企业上市进行投资的退出，但中国证监会在编的审核人员非常有限。审核人员无法审核所有企业的材料。反观美国，美国的集体诉讼制度很简单，律师都成为了“审核员”，任何一个律师发现了问题就可以征集其他人提起诉讼，在胜诉获得收益之后，律师从中间获得很大的收益，集体诉讼制度是美国证券市场运行一个很重要的制度保障。

一般来说，合并报表的各科目余额或发生额，会大于个别报表的相对应数额。但由于母子公司之间内部交易的存在，相关交易在合并报表中要做抵销处理，所以可能表现出母公司余额或发生额，反而大于合并报表中的相应科目的情况。财务专业人士分析称，以武汉剑通来说，如果子公司向母公司销售产品，子公司的成本很低，但卖给母公司的价格很高，而母公司再以这个价格加成少部分利润卖出去，利润自然就体现在子公司。这种情况下，就会出现合并报表的营业收入与母公司营业收入大体相当，而母公司营业成本远大于合并报表营业成本的情况。因为交易抵销后，合并报表营业收入用的是母公司的营业收入，而营业成本用的则是子公司的营业成本数据。

音乐有着将人们联系在一起的能力，而腾讯无疑能够最大程度发挥这一能力的公司。将“音乐”和“社交”相结合，腾讯音乐把握住了K歌在线化的趋势，同时也没忘记“直播”这一已经被市场充分验证的商业机会。以音乐为纽带，腾讯音乐的业务版图朝着多元有序的方向扩张，其野心将不局限于一个音乐流媒体平台而是剑指音乐泛娱乐生态。从而大大降低了单一音乐平台受硬件颠覆的风险（比如智能音箱）。

今年上半年资产减值损失最高的莫过于宁波东力，其在2018年中报计提资产减值损失扩大到30.88亿元，而去年同期仅为455.69万元。主要原因在于并购标的年富供应链卷入合同诈骗案。今年上半年，年富供应链实现营业收入111.5亿元，扣除资产减值准备后正常经营性亏损0.92亿元。

信用中介（Credit Intermediation，CI）。信用中介是指从存款人或其他贷款人那里获取资金转贷给借款人的过程。CI1、CI2、CI3的取值范围是[0，1]，取值越大，表明信用中介功能越突出，取0表示没有信用中介功能。期限转换（Maturity Transformation，MT）。期限转换指相同剩余期限的资金来源与资产的匹配程度。